雷军、李斌押注，哈工大90后创办机器人公司冲刺港交所IPO｜IPO直通车

编者按：在资本市场的(de)浪潮中，首次公开募股（IPO）一直备受瞩目，它是企业发展的关键里程碑，也(yě)是投资者关注的焦点。

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《科创板日报》6月(yuè)26日讯（记者 徐赐豪），港交所又迎来(yínglái)一家机器人公司。

工业智能移动机器人企业斯坦德机器人（无锡）股份有限公司（以下简称(jiǎnchēng)斯坦德）日前向港交所递交招股书，拟通过“18C章程”在港交所主板上市，中信证券、国泰君安国际为其(qí)联席(liánxí)保荐人。

值得一提的是(zhídéyìtídeshì)，今年5月，斯坦德推出了首款人形具身(jùshēn)智能(zhìnéng)机器人DARWIN，当中整合超过23个自由度及精密超关节设计(shèjì)并配备创新全向底盘，因此，若斯坦德顺利登陆港股市场，或将成为“工业具身智能第一股”。

去年前4个月出售650台(tái)机器人

斯坦德(sītǎndé)机器人是一家工业智能移动机器人解决方案提供商，致力于赋能多种工业场景中的智慧工厂。该公司可量身(liàngshēn)定制的一站式机器人解决方案包括核心(héxīn)机器人技术平台、多功能工业智能机器人产品系列以及(yǐjí) all-in-one 智能协同系统 RoboVerse。

根据灼识咨询的资料(zīliào)，截至 2024 年(nián) 12 月(yuè) 31 日的年度，按销量计算，斯坦德机器人为全球第五(dìwǔ)大工业智能移动机器人解决方案(jiějuéfāngàn)提供商，及第四大工业具身智能机器人解决方案提供商。按2024年出货量计算，斯坦德是全球多个高科技领域最大工业智能移动机器人解决方案提供商之一，在电脑、通讯及消费性电子（3C）行业位居(wèijū)第二、汽车行业位居第二，以及半导体行业位居第五。

在财务表现(biǎoxiàn)上，斯坦德机器人营收呈现增长态势。2022年至(zhì)2024年，营收分别为0.96亿元、1.62亿元和2.51亿元。

对于营收增长(zēngzhǎng)的原因(yuányīn)，斯坦德在招股书中解释称，主要由于2022年积压的客户需求得到(dédào)释放，导致订单大幅增加。2022-2024年，公司机器人销量分别为(wèi)725台、1212台、1932台。截至(jiézhì)2025年4月30日止4个月，斯坦德的机器人的出货量为650台。

斯坦德的营收主要来自机器人(jīqìrén)解决方案业务和销售单体机器人及(jí)相关配件业务。其中，机器人解决方案业务贡献突出，报告期内营收分别为0.85亿元、1.42亿元和2.28亿元，占总营收的比例均在87%以上，且毛利率(máolìlǜ)从10.2%提升至35.4%，显示(xiǎnshì)出该(chūgāi)业务良好的发展势头。

此外来自销售单体机器人及相关配件业务(yèwù)虽占比相对较小，但毛利率(máolìlǜ)较高，报告期内该部分业务的(de)毛利率分别为33.5%、71.2%、73.5%。

此外，来自(láizì)中国(zhōngguó)内地以外(yǐwài)的销售占(zhàn)比逐步提升。招股书显示，报告期内，斯坦德面向中国内地以外的客户（例如日本、越南、泰国、中国台湾及中国香港）的销售额分别(fēnbié)为977.5万元、2028.3万元和6039.9万元，在总营收中的占比分别为10.2%、12.5%及24.1%。

不过，斯坦德尚未实现盈利，报告(bàogào)期内净利润分别为亏损1.28亿元、1亿元、4510万元(wànyuán)，3年累计亏损2.73亿元。

由于持续亏损，斯坦德在(zài)报告(bàogào)期内录得经营活动(huódòng)现金分别为-8980万元、-1.2亿元、-2720万元。截至2024年年末，斯坦德的现金及(jí)现金等价物为8335.8万元，如果不能快速上市融资，可能会面临一定的压力。

天使投资陪跑9年(nián)，回报率高达近30倍

斯斯坦德的创始人兼(jiān)CEO王永锟是一名“90后”，2015年毕业于(yú)哈尔滨工业大学航天学院自动化专业。 2016年王永锟在深圳注册成立，推出自主研发操作系统(cāozuòxìtǒng)SROS及核心控制器。

2016年成立之初，天使投资人罗鸿斥资200万元入股斯坦德。截至(jiézhì)目前，斯坦德共(gòng)完成7轮融资(róngzī)，国科嘉禾、松禾资本、源码资本、光速(guāngsù)光合、奇绩创坛、蔚来资本、中信建投、小米、无锡梁溪科创母基金、创赛基金、合创资本、博华资本等投资机构的投资。

最后一轮发生在去年5月的D轮融资，投资方为(wèi)(wèi)(wèi)博华资本旗下梁溪投资，投后估值为21亿元(yìyuán)。作为天使投资人罗鸿陪伴了斯坦德近10年，招股书披露经调整后罗鸿当初这笔天使投资的每股成本为0.31元，最后一轮经调整后的每股成本为9.5元，投资回报率高达近(gāodájìn)30倍。

值得注意的是，招股书显示今年3月至5月，斯坦德发生一系列股权转让，国科嘉和（即“西藏国科鼎(guókēdǐng)奕投资(tóuzī)中心（有限合伙）”）、光易投资、青橙资本、合创资本、源码(yuánmǎ)资本，以及王永锟、李洪祥(lǐhóngxiáng)等多名股东对外转让了该公司的部分股权，价格不一。

其中，鸿泽投资斥资1000万元(yuán)向国科嘉(jiā)和收购了斯坦德122618股股份，每股(měigǔ)成本(chéngběn)为2.65元；盛业（HK:06069）通过(tōngguò)珠海盛鑫泽、珠海盛银璟分别出资2300万元、800万元向光易投资、青橙资本、合创资本和王永锟收购股权，每股成本为4.00元。

同时，深圳火之火智造创业投资合伙企业（有限合伙）出资1536万元向(xiàng)源码资本、合创资本收购了斯坦德38.8万股股份，每股成本为(wèi)3.96元；苏州和(hé)基出资500万元向李洪祥收购了斯坦德10万股，每股成本为5.0元。今年的5笔股权转让相较(xiāngjiào)于与去年5月每股成本9.5元折价不少(bùshǎo)。

IPO前，斯坦德(sītǎndé)董事长、CEO王永锟直接持有公司12.80%股份(gǔfèn)(gǔfèn)，通过股份激励平台斯坦德自动化控制14.30%股份，其一致行动人李洪祥直接持股3.80%。同时，王永锟通过投票权代理(dàilǐ)安排，行使盛银璟投资等主体的投票权，最终(zuìzhōng)控制公司约35.46%投票权。

此外，无锡市梁溪科创产业投资基金(jījīn)持有斯坦德14.29%股份(gǔfèn)，系第一(dìyī)大外部股东；小米旗下北京小米智造基金持股(chígǔ)8.40%；博华(bóhuá)资本持股7.26%；源码资本持股4.94%；光易投资持股4.69%；国科嘉和持股3.41%；合创资本持股3.01%；天使投资人罗鸿持股2.65%。

（财联社记者 徐赐豪(xúcìháo)）